【开盘财通车】双赤字 + 经济疲软,美元或长期走弱

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by 大黄蜂
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  1. 1、市场押注英欧达成贸易协议
  2. 2、基本面推动美元长期走软

 

脱欧又传来消息,油价开始纠结

 

昨天,英镑/美元收了连续第三根阳线,本周累计上涨63个点。尽管英国实行大规模封锁至12月2日利空英镑,但美元走软以及市场对英国脱欧预期上升推升英镑。

 

根据彭博,市场对英国与欧盟达成协议的预期为70%。

 

彭博预测,如果英欧双方达成协议,英镑/美元可能会上涨至1.35;但如若英国无协议脱欧,镑美可能会跌至1.25。总体来说,英国能否与欧盟达成贸易协议,将会令英镑/美元政府扩大到5%左右。

 

 

昨天,美国原油12月期货合约价格小幅上涨0.22%,全天振幅为1.1美元。

 

预计,原油价格到达40美元/桶上方后,后续区间震荡的可能性较大,其主要原因是投资者等待基本面的进一步发展。

 

一方面,疫苗不断传出好消息,利多原油;另一方面,欧美国家疫情严重,以及OPEC+可能在明年1月降低减产力度,利空油价。

 

隔夜结束的OPEC+部长级别会议,推迟了决定是否降低减产力度至550万桶/日延长3-6个月,可能会在11月30至12月1日的OPEC+大会上做出决定。

 

虽然目前市场对OPEC+推迟降低减产的预期较高,但如果疫苗在年底前上市,那么OPEC+很有可能在明年1月将减产力度从目前的770万桶/日降至550万桶/日。

 

美元指数连续四日走弱

 

受到疫苗利好消息和美国零售销售不及预期的影响,美元指数昨天收了连续第四根阴线,汇率跌破92.50,本周美指累积下跌0.25%。

 

疫情严重,美国加大防疫措施

 

昨天,美国新增确诊人数15.45万,过去七日平均新增确诊人数超过15.8万,过去七日新增确诊人数均超过10万。受此影响,美国部分州实行更加严格的防疫措施。

 

美国新增确诊人数

 

华盛顿州未来4周将关闭餐厅、酒吧堂食服务及健身房、电影院、博物馆等设施;

 

密歇根州未来3周将暂停大学和高中线下授课以及餐厅、酒吧堂食服务;

 

新墨西哥州从11月16日起实施连续两周的“居家令”;

 

犹他州宣布该州进入紧急状态,并在全州范围内实施佩戴口罩的规定;

 

加州回到最严格的管理等级,限制零售机构人流量、关闭健身中心、餐馆只提供有限的户外服务。

 

经济疲软开始显现

 

美国部分州实行更加严格的封锁,加上财政次刺激出台时间或推迟到明年,美国消费增速下滑。

 

昨天公布的美国10月零售销售环比增长0.3%,低于预期的0.5%,前值由1.9%下修至1.6%。10月零售销售,主要由网上购物拉动,而线下零售则萎缩0.4%。

 

美国零售销售环比增速

 

尽管美国第三季度GDP环比大增33.1%,但市场预计,第四季度GDP增速将放缓至4%,明年第一季度3.1%。

 

美国经济预测

 

由于特朗普迟迟不愿意承认大选结果,叠加美国参议院大选结果将在明年1月确定,市场普遍预计,新一轮刺激方案要等到明年才会出台。

 

截止11月17日,共和党在参议院赢得50个席位,民主党48个,明年1月5日滨州再次举行参议院大选决定剩下的两个席位。

 

 

如果民主党赢得剩余的两个席位,加上副总统在参议院的一席,民主党赢得多数席位,在此情况下美国很有可能出台约2.2万亿美元的财政刺激。但是,如果共和党拿下参议院,那么刺激规模很有可能会在1万亿美元以下。

 

美联储主席鲍威尔昨天再一次警告,美国在很长一段时间都需要新的刺激,经济会继续复苏,但存在很大的下行风险。

 

美元长期走弱

 

从技术面来看,美元或处于下一轮十年熊市。1969年至今的走势显示,美元指数呈现出“10年熊市”、“6-7年牛市”的周期,本轮美元熊市始于2017年。

 

 

从基本面来看,美国财政与贸易双赤字令美元“透支”了长期信用,削弱美元的全球需求,加剧美元的熊市。

 

以下两张图可以看到,美国财政赤字和贸易逆差与美元指数呈相反关系,每当财政赤字和贸易逆差上升时,美元指数就会下跌。

 

 

 

截止今年10月,美国财政赤字占GDP已经升至15.51%,本年度累积超过3万亿美元。

 

美国财政赤字占GDP比例

 

同时,美国9月商品贸易逆差高达806.86亿美元,商品与服务逆差也达到638.62亿美元,两者均徘徊于历史高位附近。

 

白线:美国商品和服务贸易逆差

蓝线:美国商品贸易逆差

 

此外,自疫情爆发后,美联储快速降息并表明将长期实行超宽松货币政策,受此影响,美国实际收益率降至零下方,目前为-0.83%。实际利率为负,让市场降低对美国投资的意愿,从而削弱美元需求。

 

美国10年期实际利率

 

美元指数走势分析

 

自两架疫苗公司宣布好消息后,美元指数快速下跌,创今年8月以来新低。目前,美指处于下跌通道之中,走势总体震荡偏空。

 

由于1小时技术指标转多,4小时RSI和KD指标超卖,预计美元指数将先涨后跌。

 

上方关注92.69和92.80主要阻力位,下方关注92.26主要支撑位。

 

美元指数4小时图

 

英镑/美元走势分析

 

受到美元走弱和市场对英欧双方达成协议预期上升的影响,英镑/美元触底反弹,形成短期上升通道,短期内存在进一步攀升的动能。

 

由于1小时技术指标转空,4小时MACD红柱变小,预计镑美日内将会回调。

 

上方关注1.3272和1.3300主要阻力位,下方关注1.3192和1.3172主要支撑位。

 

英镑/美元4小时图

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