【开盘财通车】美国经济复苏,美元触底,黄金多头“缴械”了?

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by 大黄蜂
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  1. 1、黄金破位,短期观望
  2. 2、美国经济数据亮眼,但仍待观察
  3. 3、欧洲情况不妙,欧元拐点出现

 

美元加速上涨,黄金承压

 

昨天,受到美国经济复苏的影响,美国三大股指反弹,美元指数加速上涨。

 

美元指数收涨0.59%,一度向上突破94关口,创一个月新高,本周美指已经累计上涨1.24%。

 

从基本面来看,美国两党无法就刺激方案达成协议,欧美新冠疫情恶化,美国经济表现优于欧元区,都是短期内提振美元的因素。

 

虽然美元短期走势偏多,但我们仍然认为美元在中期会走软,主要原因是美国财政刺激方案终将通过增加美元供给,美国疫情不断恶化给经济带来不确定性,美国大选带来的政治风险上升,以及技术面来看美元或正处于下一个熊市阶段。

 

 

由于美元反弹,黄金在前日跌破三角形盘整区域,创一个月新低,本周黄金累积下跌34.65美元。

 

从技术面来看,黄金跌破三角形和1900美元/盎司之后,短期内存在进一步下跌的动能。值得关注的是,SPDR Gold Trust持仓量的增幅最近几周有下降,显示出部分投资者获利了结。

 

SPDR Gold Trust ETF持仓量

 

但我们维持中期看多黄金的观点,其主要原因是美元中期走软,全球央行大量放水后明年或出现恶性通胀。同时,全球央行倾向于压低实际收益率,将继续降低持有黄金的成本。

 

我们建议,短期内投资者以观望为主,如果下周美国大选让政治风险上升建议买入黄金和非美货币;如若美国大选平稳揭幕,那么美元和美股可能会大幅上涨,利空黄金和非美货币。

 

美国经济数据亮眼,但仍待观察

 

昨天公布的美国第三季度GDP年化季率初值为33.1%,创历史新高,高于市场预期的31%。分项来看第三季度消费者支出年化季率40.70%,私人投资暴涨83%,出口59.7%、进口激增91.1%。

 

 

总体而言,美国经济在解除封锁后快速增长,显示出美国经济在大量货币和财政政策的刺激下复苏。

 

9月,美国贸易逆差收窄4.5%,至794亿美元;耐用品订单环比增加1.9%,高于前值的0.5%;零售销售环比增长1.9%,高于8月的0.6%。

 

美国零售销售环比增速

 

与此同时,作为经济前瞻指标的PMI也显示美国经济复苏的迹象。美国10月制造业PMI为53.3,创2019年1月以来新高;服务业PMI为56,创2019年2月以来最高;综合PMI为55.5,创2019年2月以来最高水平。

 

白线:美国制造业PMI

蓝线:美国服务业PMI

橙线:美国综合PMI

 

美国经济的风险

 

虽然美国经济显示出韧性,但距离疫情前的水平仍然有一段距离。

 

尽管美国第三季度GDP创历史新高,但名义GDP升至21.16万亿美元,距离疫情前的水平还有一段距离,这是因为美国GDP萎缩两个季度后基数变低。

 

美国名义GDP

 

同时,美国第三季度GDP同比仍然萎缩-2.9%,市场预计在接下来两个季度美国GDP同比会继续负增长。

 

从就业市场来看,截止10月24日,美国初次申请失业金人数为75.1万,虽然已经连续两周下降,但仍然远高于疫情前的20万人左右的水平。

 

9月非农数据显示,美国临时性失业人数减少了152.3万人,总临时失业人数降至463.7万人,但永久性失业人数再度增加34.5万人至375.6万人,劳动参与率降至61.4%。也就是说,美国完全放弃就业和永久就业人数正在同步上升。

 

如果美国新一轮刺激方案迟迟不出炉,就业市场很有可能继续恶化。

 

此外,美国正在经历又一轮新冠疫情恶化。昨天,美国新增确诊人数9.1万人,创历史新高,过去七日平均新增人数超过7.5万人,已经超越了7月的最高水平。

 

疫情恶化,加上刺激方案推迟,为美国经济带来很大的不确定性。

 

美国新增确诊人数

 

欧洲情况不妙,欧元拐点出现

 

受到欧洲央行较为鸽派以及欧洲疫情形势严峻的影响,欧元 /美元昨天下跌0.62%,到达100日均线,创一个月新低。本周,欧美累积下跌183个点,跌幅为1.54%。

 

从技术面来看,欧元/美元连续四连阴后拐点出现,后续继续下跌的可能性较大。

 

欧元/美元日线图

 

昨天,欧洲央行决定维持利率不变,将继续实施紧急抗疫购债计划(PEPP)政策至少到2021年6月,同时维持债券购买规模不变。

 

然而,行长拉加德表达了对欧元区经济前景的担忧,并称理事会同意在12月会议上评估所有措施,以决定采取何种行动。目前,欧洲央行认为通胀风险不大,而疫情对经济的影响才是关键。

 

利率决议公布后,市场对欧央行12月降息10个百分点的预期升至29.1%,预计欧央行在12月将加大PEPP规模。

 

欧央行降息概率

 

PMI数据来看,欧元区经济目前处于分化阶段,一方面全球其他经济体经济复苏增加出口订单,另一方面欧洲主要国家加大封锁拖累服务业。

 

数据显示,欧元区10月制造业PMI为54.4,服务业降至46.2,综合PMI降至49.4。

 

白线:欧元区制造业PMI

蓝线:欧元区服务业PMI

橙线:欧元区综合PMI

 

市场预计,从今年第三季度到明年第一季度,欧元区GDP同比增速将继续呈负值,同时,失业率在明年第一季度将攀升至历史最高的9.4%。

 

 

现阶段,欧元区面临的最大风险是疫情的反扑,法国、德国、西班牙等主要国家加大抗疫封锁措施。

 

但我们认为这波疫情恶化对经济的损害不会像第一波疫情那么严重,其主要原因是其他国家经济增长良好,提升对欧洲商品的需求;同时,欧洲主要国家本次措施并不是“一股脑”地全部封锁,而是有针对性的,有企业和个人补贴的封锁。

 

总体,欧元短期继续下跌的可能性较大,中期取决于疫情的控制和美国大选的结果。

 

黄金/美元走势分析

 

本周,黄金从1910.00跌至1860.00,创一个月新低。随着金价跌破三角形盘整区域和1900.00关口,短期内走势偏空。

 

但是,鉴于1小时技术指标转多,4小时MACD绿柱变小,预计黄金日内将反弹。

 

上方关注1880.00和1884.91主要阻力位,下方关注1860.00和1850.00主要支撑位。

 

黄金/美元4小时图

 

欧元/美元走势分析

 

上周,欧元/美元4小时形成三顶反转形态后一度跌破短期上升通道,创9月28日以来新低。不管是技术面还是基本面,欧美的下跌趋势将会延续。

 

但是,鉴于1小时MACD快线与慢线形成金叉,4小时RSI和KD指标超卖后拐头向上,预计欧美日内将会反弹。

 

上方关注1.1700和1.1720主要阻力位,下方关注1.1660和1.1650主要支撑位。

 

欧元/美元4小时图

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