【开盘财通车】大选临近,美国股市还有多少下跌空间?

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by 大黄蜂
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  1. 1、3月“惊悚”的一幕再次出现
  2. 2、标普500形成反转形态
  3. 3、四大不确定因素令美股承压

 

除了美元,其他资产全线下跌

 

昨天,除了美元指数以外,所有风险和避险资产下跌。欧美疫情恶化、欧洲主要国家加大防疫措施、美国刺激计划前景难料,都是让投资担忧的因素。

 

我们认为,与今年3月市场极度恐慌情绪不同的是,这次投资者正处于观望状态,以谨慎态度等待美国大选结果、欧美防疫措施对经济的影响,以及刺激方案能否在美国大选后出炉。

 

从美元3个月OIS-LIBOR息差来看,美元还没有出现像3月那样的需求“暴增”,同时黄金净多头仓位维持平稳。

 

美元3个月OIL-LIBOR利差

 

黄金净多头仓位变化

 

但需要警惕的是,如果欧美疫情进一步恶化,美国大选在下周出现争议而增加美国乃至全球的政治风险,不排除市场再次进入极度恐慌的可能性。

 

隔夜,美国三大股指全面下跌,创一个月新低,标普500收跌3.53%、纳斯达克100跌3.93%、道琼斯指数跌3.43%。

 

与此同时,德国DAX收跌4.17%、法国CAC40跌3.37%、欧洲Stoxx50收跌3.49%。

 

 

美元指数昨天收涨0.50%的同时,黄金重挫30.53美元,创一个月新低,白银下跌4.03%。如果下周美国政治风险因大选结果而上升,黄金有望重启涨势。

 

美股预测

 

近五个交易日,美国股市遭到抛售,标普500下跌5%、纳斯达克指数跌4.99%、道琼斯指数下跌6.24%。

 

美国三大股指五日走势

 

标普500在9月2日涨至3588点后跌至3209点,随后再次上攻至10月12日的3549点但未能突破前期高点随后回落。

 

从技术面来看,标普500有形成双顶或者M顶反转形态的迹象,颈线为3209点。一旦双顶反转形态被确认,标普500下方空间将被打开,后续将进一步测试3100点。

 

标普500形成反转形态

 

以往经验证实,美股一直是快熊慢牛的走势,因此把握低点是关键。

 

目前,标普500市盈率(PE)为25.2倍,远高于5年平均的20.4倍。

 

标普500市盈率

 

运用PE,如果标普500跌破双顶颈线3209点,下一个主要支撑位为3146,相对应的PE是24.2倍。

 

标普500 4小时图

 

纳斯达克100当下的PE是35.6倍,远高于5年平均的25.3倍。

 

纳斯达克PE

 

如果纳斯达克100跌破双顶颈线10680点,下一个主要支撑位是10100点,所对应的PE是32.3倍。

 

纳斯达克4小时图

 

美股基本面

 

目前,美国股市不管是技术面还是基本面都面临压力,从基本面的角度来看,美联储停止“放水”、美国大选临近、美国财政刺激前景不确定,以及欧美疫情恶化都是导致美股下跌的主要因素。

 

美联储暂停“放水”

 

从3月欧美疫情爆发后,美联储资产负债表增加了3万亿美元至7万多亿美元,而部分资金进入股市,推动了这波牛市。

 

白线:美联储资产负债表

蓝线:标普500

橙线:纳斯达克指数

 

9月开始,美联储货币政策发生变化,在美国就业市场恢复前允许通胀超过2%,这加强了市场对美联储继续超宽松货币政策的预期。

 

然而,美联储近几个月暂停了向市场大量供给货币的操作,转而表示美联储已经做了该作的,接下来主要看财政政策的刺激。

 

这意味着,美联储在经济进一步恶化之前不会继续大量“放水”,此举也会降低股市流动性。

 

欧美疫情

 

昨天,美国新增确诊人数超过8月,近七日平均新增为72737人,已经超越了7月的高点,创历史新高。

 

美国新增确诊人数

 

目前,美国累积确诊人数超过900万,累积死亡人数超过23万。

 

近日,白宫明确表示,政府不再努力控制疫情,而是新冠疫苗的研发。但专家表示,新冠疫苗可能要等到明年下半年才能普遍使用。

 

根据ECDC,欧洲累积确诊人数近650万,累积死亡人数超过21万。昨天,欧洲新增确诊人数超过16万。欧洲的这波疫情爆发已经比第一波更为严重。

 

欧洲新增确诊人数

 

昨天,法国总统马克龙表示,法国不会考虑全体免疫,从10月30日起采取居家隔离,为期一个月。法国将关闭对非欧盟国家的边境,鼓励大家在家办公,酒吧、餐馆、咖啡馆关门。

 

同时,德国也即将公布关闭餐馆和酒吧的决定。

 

此外,意大利也关闭了体育馆、游泳池、剧院和电影院;西班牙宣布进入紧急状态。

 

美财政刺激前景难料

 

在大选前一周,美国国会两党无法就新一轮刺激方案达成共识,其主要原因是政治搏斗,双方都不想让对方“抢了”拯救民众的功劳。

 

特朗普日前已经明确表示,大选前无法推出刺激方案。这对经济复苏前景蒙上阴影。

 

同时,市场也在等待大选结果来判断刺激方案的未来。

 

如果拜登当选,同时民主党掌控参议院和众议院,那么刺激方案会很快推出,利好股市。

 

但是,如若任何一个候选人当选,但没有一个党派掌控两院,那么刺激政策很有可能继续“难产”,双方继续争论不断。在此情况下利空美股。

 

大选不确定性

 

本次美国大选是市场最不确定的一次,结合民调和候选人的态度,11月3日可能出现两种结果: 

 

第一,拜登获得初步选举胜利但没有获得270张选举人票,特朗普以邮寄选票存在舞弊为由不承认部分州的选举结果并上诉至最高法。 

 

第二,特朗普将在选举日略微获胜并宣布胜选,然后声称在接下来几天中所计入的邮寄选票有舞弊嫌疑。在此情况下,拜登也可以上诉最高法院。

 

不管是第一种还是第二种情况,都会令美国股市下跌。

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