【开盘财通车】原油价格大跌后,第四季度中国疫苗或成为其“救星”

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by 大黄蜂
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  1. 1、菅义伟大胜,日元反弹
  2. 2、油价短期承压,四季度中国疫苗或成为其“救星”

 

菅义伟赢得总裁选举

 

昨天,菅义伟赢得日本执政党自民党总裁选举,明天议会将投票正式任命菅义伟接任安倍晋三成为日本首相。

 

在总裁选举中投出的535张选票中,菅义伟获得377票,远高于他的竞争对手,如果不出意外,菅义伟将成为日本首相至2021年9月。

 

消息公布后,美元/日元下跌42个点跌幅为0.4%。目前,美日已经跌破三角形盘整区域,短期内存在进一步下跌的动能。

 

根据菅义伟的描述,他将延续安倍经济学,日本将继续实施大规模量化宽松、扩大财政支出和促进民间投资。

 

这在一定程度上降低了日本的政治风险,利多日元。但中期而言,由于日本经济复苏低于其他发达国家,因此如果日本经济数据继续疲软,日元难言乐观。

 

第二季度,日本实际GDP季环比年率-28.1%,创历史新低。日本GDP总产量已经降至2011年的4.85万亿美元。

 

日本GDP总量  

 

菅义伟上任后将面临债务高企、经济衰退和新冠病毒三大挑战。由于日本已经实行负利率,且债务占GDP高达236.6%,所以日本信任首相延续安倍经济学的难度较高。

 

OPEC月报下调需求,油价短期内或继续承压

 

过去两周,WTI原油10月合约10期货暴跌13.6%,价格从44美元/桶跌至36美元/桶,创今年6月以来最低。

 

WTI原油净多头头寸显示,投资者从8月开始连续五周获利了结。

 

WTI原油净多头头寸

 

从原油期货价格来看,市场下调近期油价,上调远期价格。

 

WTI原油期货价格

 

现阶段,原油价格波动率(OVX)已经上升到50附近,且存在上穿原油现货价格的迹象。历史走势显示,一旦OVX上穿油价,那么WTI原油价格将会加速下跌。

 

蓝线:原油价格波动率

红线WTI原油连续合约

 

基本面发生变化

 

现阶段,原油基本面正在发生变化。

 

OPEC+从8月下降减产力度至770万桶/日后,执行率也从之前的105%降至95%左右。数据显示, OPEC在 8月平均产量为2405万桶/日,较7月增加了11万桶/日,从6月触及的30年最低水平进一步增加。

 

其中沙特8月产量为900万桶/日,接近配额;俄罗斯的执行率为95%;阿联酋、伊拉克和尼日利亚的产量均没有达到减产配额要求。

 

纵观历史,如果OPEC部分产油国不遵守减产协议,那么其他国家也会陆续增产,担心自己的市场份额被其他国家抢走。

 

9月17日,OPEC+将举行部长级会议,沙特与俄罗斯一直督促伊拉克等国家遵守减产配额,如果越来越多的国家开始增产,不排除沙特与俄罗斯再次打响价格战的可能性。

 

需求端的疲软是短期内打压油价的一个主要原因。

 

OPEC预计,今年全球石油需求进一步减少了40万桶/日至9200万桶/日。OPEC警告称,明年上半年的风险仍较高且倾向于下行。

 

上周公布的EIA数据显示,截至9月4日当周,美国原油库存环比增加203.3万桶,打破了此前连续六周连降的走势,美国原油需求正在减少。

 

EIA原油库存

 

中国方面,由于炼油厂在4月到6月大量进口原油且创历史新高,因此中国已经达到80%以上的储存量。从8月开始,中国原油进口量已经开始回落。

 

中国原油进口量

 

由于疫情不断恶化,印度上个月的原油需求下降约16%。过去两周,印度新增确诊人数一直高于9万,累积确诊人数近500万,超越巴西成为全球第二。世卫组织预计,印度累积确诊人数将在10月超越美国,成为全球第一。

 

印度新增确诊人数

 

疫苗将成为油价的救星

 

基本面的变化,让油价暴跌且短期内继续承压的可能性较高,但我们认为,油价的走势呈现短空长多的可能性较高。

 

现阶段,全球疫情二次爆发和OPEC+增产是阻扰油价上涨的主要原因。但,由于美国大选临近特朗普急于推出疫苗,中国疫苗进展快速,因此原油价格在第四季度上涨的可能性较高。

 

目前,全球有170款疫苗,其中有31款已进入临床试验阶段,7款进入三期临床试验阶段,其中4款来自中国、1款来自美国、1款来自英国、还有一款是由美国辉瑞制药与德国BioNTech合作研发。

 

疫苗进展排名

 

中国有三款疫苗已进入3期临床实验,预计最快年底可以上市,这三款疫苗分别由国药集团中国生物和科兴生物研发,均为灭活疫苗。

 

根据央视的消息,7月22日,中国正式启动了新冠疫苗的紧急使用,面向高风险人群,包括医护人员、防疫人员、边检人员、外派人员等。

 

据报道,国药集团的两款疫苗,是目前 “紧急使用” 接种人数最多的,打了数十万人次,无一例明显不良反应,无一人感染。

 

如果三期临床试验成功,中国疫苗的年产量分别为:国药集团2-3亿剂;科兴生物3亿剂;康希诺2亿剂。

 

美元/日元走势分析

 

昨天,菅义伟赢得党派选举后,美元/日元跌破三角形盘整区域,短期内存在进一步回调的动能。

 

但是,由于4小时技术指标超卖,预计美日将会先跌后涨。

 

上方关注105.83和106.00主要阻力位,下方关注105.50和105.30主要支撑位。

 

美元/日元4小时图

 

WTI原油走势分析

 

WTI原油在过去两周快速下跌,且创今年将6月新低。油价跌至36.00美元附近后,形成三角形盘整区域,后续关注突破的方向。

 

目前,4小时MACD红柱变大,RSI和KD指标拐头向上,预计原油价格向上突破三角形的可能性较高。

 

上方关注37.66和38.00主要阻力位,下方关注37.00和36.61主要支撑位。

 

WTI原油10月期货4小时图

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