【开盘财通车】欧元“先跌为敬”,纽元创21个月新高

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by 大黄蜂
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  1. 1、油价等待疫苗,欧盟率先出台刺激方案
  2. 2、纽联储为负利率做好准备

 

油价高位回落,欧元“先跌为敬”

 

隔夜,美元指数上涨0.32%,本周累计上涨0.83%。美元反弹的主要原因是欧盟即将通过1.8万亿欧元支出计划,而市场对美国今年出台新一轮刺激政策持怀疑态度。

 

 

长达几天的谈判后,欧盟会员会节将达成一份1.8万亿欧元的预算与刺激方案。欧盟委员会预计,该复苏计划可以在未来数年给经济带来2%的增长贡献。

 

美国大选方面,目前共和党已经拿下参议院50个席位、民主党48个,乔治亚洲的两个席位成为那个党派控住参议院的关键。

 

参议院获票数

 

由于两党四位参议院候选人在乔治亚洲没有得到超过50%的选票,因此1月5日将重新投票。如果民主党能够拿下这两个席位,加上副总统在参议院的一个席位,那就可以成功控制参议院的党派。

 

无论如何,美国新一轮刺激政策要等到参议院投票结束后才能够出台。市场预计,如果民主党拿下参议院,刺激方案将会在2万亿美元以上,反之则在5千亿至1万亿美元之间。

 

短期而言,由于欧盟率先出台大规模刺激政策,同时欧央行不断发出鸽派言论,预计欧元走弱的可能性较大,欧元弱势则推升美元。

 

昨天,WTI原油12月期货价格突破43美元/桶后回落,收了带有长下影线的阴线。本周,受到疫苗乐观情绪的影响,美原油已经累计上涨11.5%。

 

 

作为大宗商品的“领头羊”,原油价格的波动与全球经济密切相关,而全球经济将取决于疫情的控制。

 

由于欧洲主要国家实行封锁,OPEC将今年第四季度的全球原油需求预期下调96万桶/日至9001万桶/日。与此同时,OPEC预计2021年全球原油需求增速为635万桶/日,逊于前值的654万桶/日。

 

我们认为,原油价格在未来2-3周不存在大幅下跌或上涨的动能,市场更倾向于等待疫苗第三期临床试验的结果。

 

如果辉瑞疫苗三期临床试验结果乐观,美原油可能涨至50美元/桶下方;反之,油价可能跌至前期低点32美元/桶。此外,OPEC+在下个月的会议上决定是否从明年1月开始下调减产规模,也是油价波动的关键。

 

纽联储为负利率做好准备

 

昨天,受到新西兰联储维持利率不变并加大刺激规模的影响,纽元/美元收了连续第八根阳线,创2019年3月以来新高,纽元/美元近两周的涨幅接近5%。

 

有几个方面可以解释纽元的上涨:

 

首先,纽联储目前的政策利率为0.25%,相比于其他央行有更大的降息空间。目前,澳联储的政策利率为0.1%、英国央行0.1%、美联储0%-0.25%。

 

第二,相较于欧洲与美国,新西兰的疫情已经得到控制。过去七天,新西兰平均新增确诊人数为2例。

 

新西兰新增确诊人数

 

第三,新冠疫苗传来的好消息令投资者的风险偏好上升,而纽元、澳元和加元作为商品货币得到追捧。

 

第四,中国经济复苏强劲,中国很有可能成为今年GDP增速为正的主要国家,而澳大利亚和新西兰经济与中国经济相关度较大。

 

然而,我们认为,纽元中期不存在继续大幅升值的动能:

 

第一,新西兰5年期和10年期国债收益率明显低于美国,这让新西兰投资的吸引力下降。

 

美国与新西兰利差

 

第二,新西兰经济复苏大幅低于美国。市场预计,新西兰第三季度GDP增速环比9.5%,大幅低于美国的33.1%。同时,市场预计新西兰经济要等到2022年才能够回到疫情前的水平。

 

第三,纽联储实行负利率的预期越来越高,其明年的隐含利率为负,而美联储已经一再强调不考虑负利率。

 

纽联储降息概率

 

总体而言,纽元短期内存在继续上涨的动能,但中期贬值的概率较大。

 

纽联储为负利率做准备

 

昨天,新西兰联储维持隔夜拆款利率(OCR)在0.25%不变,维持债券购买计划在1000亿纽元不变,符合市场预期。

 

新西兰联储预计,经济将在2020年第四季度再次陷入衰退,预计2021年第一季度GDP将萎缩0.2%,明年第二季度GDP将增长0.5%。彭博预计,新西兰GDP在明年第一季度同比萎缩1.8%,第二季度反弹12.3%。

 

新西兰经济预测

 

纽联储强调了失业率将会持续上升,这与彭博预测相符合,彭博的预测是新西兰失业率在明年第一季度升至6.9%,知道明年第四季度才会开始逐步下降。

 

本次会议,最大的亮点是纽联储宣布将实行贷款融资计划(FLP),规模为280亿纽元。

 

该计划将以隔夜拆款利率(ORC)或附近向银行提供长期贷款。其目的是降低融资成本,从而降低零售贷款利率。

 

将银行长期贷款直接与政策利率相捆绑降低银行在利率上的操作空间,降低贷款利率。与下调存款保证金相比,此方法不会直接影响到存款利率。

 

如果纽联储实行负利率,FLP贷款利率也会下调,也就是说银行的贷款为负利率或接近负利率,进一步增加银行贷款的意愿。

 

欧元/美元走势分析

 

近期,欧元基本面错综复杂,一方面是欧洲疫情恶化利空欧元,另一方面是美元疲软推升欧元。短期而言,美国刺激方案出台的可能性较低,预计欧元贬值的概率较大。

 

技术面显示,欧美昨天跌破上升通道,短期走水转空,但由于1小时技术指标偏多,4小时RSI和KD指标超卖,预计欧元/美元将会冲高回落。

 

上方关注1.1800和1.1832主要阻力位,下方关注1.1750主要支撑位。

 

欧元/美元4小时图

 

纽元/美元走势分析

 

今年5月以来,受到新西兰疫情控制强于美国的影响,纽元/美元震荡上行,形成上升通道,货币对在昨天创下去年3月以来新高。

 

目前,1小时、4小时MACD出现明显的顶背离,预计纽元/美元将会先涨后跌。

 

上方关注0.6943主要阻力位,下方关注0.6850和0.6803主要支撑位。

 

纽元/美元4小时图

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