【开盘财通车】美联储“鸽”声嘹亮,美国今天公布大萧条以来最差GDP

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by 大黄蜂
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  1. 1、美联储声明维持鸽派基调,但未提YCC
  2. 2、今晚美国将公布大萧条以来最惨的经济数据

 

美联储按兵不动,但继续为经济担忧

 

昨天,联邦公开市场委员会(FOMC)全体成员同意维持目标利率在0%-0.25%不变,超额准备金利率在0.1%不变,贴现利率在0.25%不变。

 

美联储目标利率

 

维持每月购买800亿美元国债和400亿美元机构住房抵押贷款支持证券(MBS)不变。

 

美联储将临时美元互换额度和临时回购协议工具延长至明年3月底,加上前天向财政部申请延长的7项刺激工具,美联储目前的9项刺激工具已经全部延长。

 

利率和资产购买规模决定均符合市场预期。

 

虽然本次美联储会议声明以及主席鲍威尔的发言与上次的差别不大,但维持鸽派论调则意味着美联储担心当前的经济形势。

 

值得关注的是,本次会议声明完全没有提到收益率控制曲线(YCC),6月会议声明提到委员会正在讨论YCC。此举有两种解释:

 

第一种是,美联储想保留“最后”的弹药,如果美国进行第二次经济封锁,那么控制收益率曲线将会出台。

 

第二种是,美联储认为当前经济已经触底反弹,不需要也不考虑YCC。

 

我们认为,美联储没有提到收益率曲线控制掺杂了上述两种解释。美联储一再强调不考虑负利率政策,所以控制收益率曲线是美联储想要保留的最后一个工具。

 

同时,美国解除封锁后经济确实有所反弹,从零售销售到PMI的各项指标已经快速复苏,因此短期内不需要动用YCC。

 

美联储利率决议公布后,风险和避险资产再次齐涨,这似乎已经成为市场的惯例,投资者在配置风险资产的同时也在加大避险资产的购买,以防“不测风云”。

 

由于美联储延长所有货币政策刺激工具,且维持债券购买规模不变,美国三大股指齐涨,标普500上涨1.24%,纳斯达克指数涨1.24%,道琼斯指数收涨0.61%。

 

全球股票市场涨跌幅

 

与此同时美联储对于经济前景的担忧让避险资产也得到追捧,黄金先跌后涨,最终收涨12.36美元至1970.79;白银跌至23.32美元后反弹,最终收跌0.38%。

 

贵金属和原油涨跌幅

 

此外,美元指数就像我们昨天预期的一样下跌,跌幅为0.50%,创2018年5月以来新低。

 

7月货币政策会议纪要

 

美联储7月货币政策会议纪要与6月10日的声明基本相似,只有两句话有所改动。

 

美联储7月和6月会议声明对比

 

会议纪要显示,新冠疫情疫情对美国和全世界经济造成了巨大的人员和经济损失。经济在急剧下降后,近几个月有所回升,但仍然低于疫情前的水平。

 

经济发展很大程度上取决于病毒的传播程度。

 

最近美国7月制造业和综合PMI回归到50荣枯线上方,7月服务业PMI接近50荣枯线,6月耐用品订单环比上涨7.3%,6月零售销售环比7.5%。这四个数据均超出市场预期。

 

白线:制造业PMI

橙线:服务业PMI

蓝线:综合PMI

 

但是,美国新增确诊人数仍然维持在6-8万之间,不断创历史新高。

 

美国新增确诊人数

 

由于对新冠疫情的担忧美国近期的经济活动有所放缓,其中今年零售关闭了2万家,破产率急剧上升,招工在6月下滑,企业活动比疫情前下降了20%,餐厅订单、酒店入住率和旅行都大幅低于疫情前的水平且疫情再次恶化后降幅扩大。

 

美联储表示,经济能够应对疫情且恢复到疫情前水平在充分就业和通胀达到2%目标水平之上,因此美联储将继续宽松货币政策。

 

鲍威尔新闻发布会

 

鲍威尔本次的新闻发布会可能唯一的亮点是美联储不会购买股票。

 

目前为止,美联储购买公司债,大量发放贷款,唯一差的就是直接购买股票。鲍威尔强调美联储不会购买股票,也是防止股票市场的泡沫进一步“吹大”。

 

鲍威尔表示:

 

必要时,美联储将不惜一切代价采取行动,当前根本没有考虑过加息。

 

美国经济复苏的速度已经放缓,第二季度萎缩幅度将是历史上最大的。

 

新冠病例的上升,对经济未来发展路径异常不确定。

 

财政政策是货币政策最好的支持,才真正的支持更为广泛。

 

美国的不平等是关键问题,黑人与白人的失业率差距是一个长期问题。

 

今日焦点

 

今天下午5点,欧元区将公布6月失业率、7月工业景气指数、7月消费者信心指数、7月经济景气指数。

 

总体而言,欧元区经济复苏较为良好,而复7500亿欧元复苏基金通过后,市场重新定价欧元,认为欧盟更团结,财政联盟更紧密。

 

但是,欧洲疫情最近再次开始反弹,且部分国家已经开始加大边境的惯例措施。

 

今天晚上8点30分,美国将公布大萧条以来最糟糕的经济数据。

 

第二季度GDP年化季率预测值-32.8%,同比-10.3%,前值年化季率-5%;第二季度个人消费支出预测值环比-34.5%,前值-6.8%;二季度核心PCE物价指数前值同比1.8%。

 

由于第二季度美国与全球主要国家实行了大封锁,因此消费、投资和贸易均创下大萧条以来最严重的衰退。

 

从彭博的经济预测来看,美国第三季度经济将快速反弹,但从第四季度开始反弹幅度逐步放缓。

 

值得关注的是,这些预测是建立在美国没有因为疫情再次爆发而实行第二次大封锁的基础上。

 

美国经济预测

 

美元指数走势分析

 

近一个月,美元指数以弧形的方式震荡下跌,昨天创下2018年5月以来新低。

 

目前,美元结束近10年的牛市已经很明显,但技术面来看是一个震荡下行的态势,而不是快速下跌。

 

1小时、4小时和日线技术性指标显示,美元指数接下来几个交易日很有可能先涨后跌。

 

上方关注94.00主要阻力位,下方关注93.00主要支撑位。

 

美元指数4小时图

 

白银/美元走势分析

 

白银在创下2013年4月新高后,形成旗形技术形态,这个形态很有可能是上涨后的暂时停歇。

 

虽然白银中期走势仍然偏多,但短期内存在区间震荡或者回调的可能性。

 

1小时和4小时MACD基本持平,预计白银接下来几个交易日区间震荡于23.2462至25.0000之间。

 

白银/美元4小时图

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