【开盘财通车】美国债券收益率陡峭,欧元前景堪忧

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by 大黄蜂
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  1. 1、美联储官员发出重要信号,美债收益率变陡峭
  2. 2、优势逐渐消失,欧元前景堪忧

 

美国债收益率陡峭

 

虽然美国双赤字高企、就业市场恶化、新冠人数不断攀升,但随着拜登刺激政策和疫苗分发,市场对美联储提前收紧货币政策的预期愈发强烈,而这正在令美国债券收益率变得更加陡峭。黑天鹅事件下的盈利杀器——CTA策略能成为2021的王者吗?

 

昨天,美元指数低开高走,最终收涨0.29%。美元指数走势最近触底反弹,一方面是市场对美联储提前结束QE的预期升温,另一方面是美元有超卖现象。

 

过去一年元对全球主要货币贬值,其中兑澳元下跌12.26%、欧元9.32%、日元5.94%、英镑4.84%。完美预测汇价就靠这组神奇数列!

 

 

截止1月13日,美国2年期和10年期国债收益率利差为136.7个点,5年期和30年期为74.46个点,10年期与30年期为96.31个点,三个期限的利差均创2016年以来新高。重大事件引起的市场行情波动,大波动之后留意哪些交易机会?

 

 

美国债券收益率更加陡峭,建立在拜登上台后的更多财政刺激将会提振美国经济并引发更高的通货膨胀。目前,美国10年期隐含通胀率已经突破2%。

 

今天,拜登将公布万亿美元的财政刺激政策,其中包括提高个人失业金2000美元,扩大救济金,补助州政府,疫苗分发资金,租金减免援助等。

 

虽然部分政策(如州援助)可能不会得到参议院的支持,但提高失业金将会提高消费,加上疫苗加速注射,美国经济有望复苏。

 

美联储发出信号

 

近期,美联储官员针对缩减购债规模的问题频频发声,总体鸽派和鹰派不相上下。

 

支持提前收紧货币政策的官员:

 

亚特兰大联储表示表示,对2021年末潜在的削减购债规模计划持开放态度。

 

达拉斯联储主席表示,希望美国经济能够充分反弹,至少让2021年晚些时候开始缩减购债规模的讨论成为可能。

 

费城联储主席称,潜在的缩表发生在2021年底或者2022年初。

 

不支持今年缩减货币政策的官员:

 

美国圣路易斯联储主席表示,现在就讨论减少货币政策对美国经济的支持还为时过早。

 

美国波士顿联储主席称,美联储将把短期利率保持在较低水平,并继续购买较长期资产,直到经济增长站稳脚跟。

 

美国堪萨斯城联储主席认为现在猜测央行何时回撤货币政策支持还为时过早。

 

可以看出,目前美联储内部对今年缩减货币政策还有很大的分歧,但该讨论已经在日程上,其主要目的是提前与市场保持沟通,避免2013年发生的Taper Tantrum(缩减恐慌)。

 

当时,美联储宣布结束QE导致了国债收益率大幅攀升,美国股市下跌,市场恐慌情绪浓厚。

 

欧元前景堪忧

 

自从突破1.2300后,欧元/美元止跌回落至1.2200下方。

 

欧元滞涨,可以概括为内外部三大因素:

 

第一,欧洲央行和美联储的前瞻指引发生变化。

 

欧洲央行行长德拉基昨天表示,欧央行必须避免过早取消支持经济的错误,欧洲央行决心保持良好的融资状况,恢复经济需要持续的财政和货币政策支持。

 

也就是说,欧洲央行暂时不会改变市场对其继续超宽松货币政策的预期,这与美联储形成鲜明的对比。

 

第二,欧洲财政刺激优势消失。

 

去年11月后,欧元/美元从1.16升至1.23,部分原因是美国国会两党一直未能就新一轮刺激政策达成协议,同时欧盟27国就1.8万亿欧元预算、7500亿欧元复苏基金达成一致。

 

 

根据该协议,3900亿欧元作为为赠款,根据各国的经济情况进行分发,3600亿欧元作为低息贷款。

 

然而,随着美国推出9000亿美元的财政刺激,拜登即将公布万亿美元的刺激计划,欧元对美元的优势逐渐消失。

 

最后,最近欧洲各国为了抗疫纷纷推出更加严格的封锁措施。

 

德国总理默克尔称,德国的新冠疫情封锁措施仍需要继续维持8周到10周时间,封锁时间将持续到4月。

 

同时,实行宵禁令后,专家对法国实行类似于去年3月封锁措施的呼声越来越大。

 

高频数据显示,欧洲主要国家的经济活动指数正在下降,而这意味着经济增长预期降低。

 

 

彭博预计,欧元区今年第一季度GD环比萎缩2.2%、同比仅增长1%。

 

 

总体而言,从内部和外部的角度来看,欧元对美元的基本面正在恶化,后续下跌的可能性较大。

 

欧元/美元走势分析

 

上周,欧元/美元从1.2300上方跌至1.2160附近,一度向下突破两个月上升通道,创一个月新低。

 

目前,1小时技术指标转多,但4小时MACD仍处于空头势力,预计欧元/美元将会先涨后跌。

 

上方关注1.2180和1.2221主要阻力位,下方关注1.2135和1.2107主要支撑位。

 

欧元/美元4小时图

 

欧元/英镑走势分析

 

自从欧盟与英国达成脱欧协议后,欧元/英镑从0.9200跌至0.8900,一度向下突破三角形盘镇区域,创逾两个月新低。

 

目前,虽然日线级别技术指标偏空,但1小时MACD和RSI持平,4小时RSI和KD指标发出不同信号,预计欧元/英镑短期内将会区间震荡。

 

上方关注0.8934和0.8949主要阻力位,下方关注0.8882和0.8861主要支撑位。

 

欧元/英镑4小时图

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