【开盘财通车】中国多个经济指标“首次转正”,但中美“断交”风险上升

banner
by 大黄蜂
分享
  1. 1、中国经济继续复苏,但内需疲软和房地产的依赖仍是风险
  2. 2、人民币暴涨后,中美贸易科技战可能打压汇率

 

基本面改善,人民币暴涨

 

近期公布的一系列经济数据显示,中国经济正在加快复苏,短期内回到疫情前水平的概率提升。

 

截止上周,美元/离岸人民币已经连续七周下跌,货币对在本周跌破6.8,创2019年5月以来新低。从今年5月的7.2开始算,美元/离岸人民币已经下跌了近4400个点。

 

从技术面来看,人民币上涨是“追赶”美元的弱势。5月以来,美元指数下跌8.6%,而同一时间美元/离岸人民币下跌6.1%,因此美元/人民币后续仍然存在补跌的可能性。

 

蓝线:美元指数

红线:美元/离岸人民币

 

从基本面来看,中国疫情控制比美国更早,经济复苏也更强劲。今年第二季度,美国经济同比萎缩9.1%,中国GDP同比增长3.2%。市场预计,美国第三季度GDP同比-4.5%,中国三季度GDP增长3.1%。

 

中国经济预测

 

美国经济预测

 

同时,美联储资产负债表突破7万亿美元,美国债务占GDP的比例为106.9%,而中国债务占GDP为50.5%。

 

 

此外,由于美联储为了降低企业和政府融资成本而压低利率,因此中美利差在今年4月创下历史新高。目前,美国10年期国债收益率为0.623%,中国为3.115%且有上升的迹象。

 

如果中美利差进一步扩大,资本进一步流入人民币资产寻求更高收益率的趋势将会继续。

 

白线:中国10年期国债收益率

蓝线:美国10年期国债收益率

 

中国经济继续复苏,但内需疲软和房地产的依赖仍是风险

 

昨天公布的一系列数据显示,中国投资和生产已经接近疫情前的水平,其中生产和消费增速为今年来首次转正。

 

由于中国在第二季度加大了财政刺激的“精准”投放,因此投资、消费和复工复产加速恢复。但需要警惕的是,房地产投资和销售仍然处于高位,消费离疫情前的水平还有一段距离。

 

中国也需要注意不要因为外部打压而把内循环变成“闭关锁国”,继续开放市场和加深与其他国家的贸易和经济往来是中国经济的“根本”。

 

8月金融数据显示中国企业信贷良好,稳货币、宽信用仍是第三和第四季度的主要方向,但中国央行进一步降息降准的概率较低。

 

中国8月社会融资规模多增3.58万亿元,远高于预期的2.73万亿元,较7月的1.69万亿元上升超过100%,比去年同期也多出1.39万亿元;8月末社会融资存量为276.74万亿元,同比增长13.3%,高于7月的12.9%。

 

分项来看,8月政府债券融资1.38万亿元,同比多8729亿元;企业债券融资3633亿元,同比多249亿元。

 

8月中国规模以上工业增加值同比增长5.6%。1-8月,中国规模以上工业增加值同比增长0.4%,增速实现由负转正。服务业生产指数同比增长4%,其中房地产业同比增长9.4%。

 

8月,社会消费品同比增长0.5%,增速年内首次由负转正,但今年累积增速仍然为-9.21%,显示出中国消费远低于疫情前的水平。

 

 

消费疲软也在CPI体现,中国8月CPI同比增长2.4%,主要由食品拉动,而扣除食品和能源的核心CPI为0.5%,徘徊于历史低位。同时,PPI跌幅收窄,显示出需求并没有跟随生产复苏而快速上升。

 

白线:中国CPI同比增速

蓝线:中国PPI同比增速

 

2020年第一和第二季度居民消费率(人均消费支出/可支配收入)分别为59.4%和65.2%,低于去年同期超5%。

 

1-8月,中国固定资产投资从7月的-1.6%升至-0.3%,而房地产和基建投资仍是主要驱动者。房地产投资同比上升4.6%,基建2%。

 

此外,中国进出口数据再一次证实内需疲软。中国8月出口同比增长6%,但进口下滑0.5%。

 

总体而言,中国经济仍然面临消费和投资风险:

 

生产复苏快于消费,消费者消费意愿下降,投资主要依赖于房地产和基建,食品价格维持在高位。接下来,中国需要更为精准的财政刺激,食品价格控制而提振中端消费品的需求,降低对房地产和基建拉动GDP的依赖。

 

中美暂时“断交”风险上升

 

虽然基本面偏多,但中美贸易科技战仍然是人民币面临的最大风险。

 

距离美国大选只有50天左右的时间,而目前的民调显示拜登依然领先于特朗普,因此特朗普政府将继续在经济和政治方面打压中国。

 

特朗普与拜登的支持率

 

昨天,禁止华为购买带有美国科技技术的产品正式生效,芯片断供将会对该公司造成“毁灭性”打击。同时,美国政府正在审核TikTok与甲骨文战略合作的有效性。

 

经济方面,美国将继续在科技创新、供应链和技术出口方面打压中国企业。

 

政治方面,美国国务院次卿克拉奇传出将于9月17日访问台湾,这是1979年美国访问台湾最高级别的一位官员。

 

近日,美国驻中国大使突然卸任,而且是没有通知中国外交部的情况下发生,大使卸任前只是发了一个Twitter通知全世界,这在外交政策上有一定的“不尊重”。

 

刚卸任的美国驻中国大使布兰斯塔德与中国主席的关系甚好,而市场预计下一任美国驻华大使很有可能是偏向于白宫鹰派的一员。

 

此外,由于距离美国大选只有1个多月,下一任大使将在大选之后决定,而且美国驻华大使需要国会的通过,预计美国驻华大使的“空窗期”将至少持续六个月。

 

在没有大使的情况下,两国交往会“降级”,且在这敏感时期美国撤回大使令外界猜测是不是美国有意与中国“断交”的前兆?

 

美元/离岸人民币走势分析

 

自今年5月以来,美元/离岸人民币震荡下跌,形成下跌通道,昨天创下今年5月以来新低。

 

目前,4小时MACD绿柱变小,RSI和KD指标超卖,预计美元/离岸人民币先跌后涨。

 

上方关注6.7857和6.8000主要阻力位,下方关注6.7600主要支撑位。

 

美元/离岸人民币4小时图

 

黄金/美元走势分析

 

本周,黄金区间震荡于1937.24至1972.54之间,而每次多头突破1670.00关口后就遇阻,预计短期内黄金将会继续以震荡为主。

 

最近,黄金遇阻的主要原因是多头获利了结和美元反弹,但上涨趋势仍然没有被打破。接下来需要关注黄金能否有效突破1970.00。

 

黄金/美元4小时图

热门标签
中美关系
人民币
开盘财通车
分享
你喜欢这篇文章吗?
*密码用于登录查看中奖记录和更新提交答案
提交
已是开盘叮叮用户? 立即登录提交答案
活动规则和条款
关闭

活动规则

参与方式:参与竞猜活动须注册成为开盘叮叮会员,现有会员需补全所需资料方可参与活动;

获奖者:竞猜数据与官方公布值最为接近的首位用户可获得健身单车一辆,第二位将获得家用跑步机一台(若多位用户同时猜中,将按照提交先后时间选取获奖者);

幸运抽奖:所有参与者均有机会随机获得叮叮讲座VIP券一张(名额5个);

领奖方式:中奖名单会公布在活动页的"今期竞猜中奖名单"中,您可以登入"我的中奖记录"查看中奖验证码,关注微信公众号“开盘叮叮”(ID:marketopen),并打开公众号对话发送中奖验证码,即可领取对应的微信红包。

竞猜时间:在数据公布前30分钟均可参与(一般为夏令时20:00,冬令时21:00);

参与规则:用户对美国每月非农业就业人数进行竞猜(竞猜单位为:万人, 数据保留小数点后一位)。每个有效用户每次活动只可提交一个有效答案(包括但不限于同一IP、同一手机号、同一邮箱),可在活动截止时间前重复提交,系统会取最新提交的答案为有效,之前的提交将视为无效;

领奖时间有效期:需在中奖名单公布后72小时内领取,过期无效;

本次非农竞猜活动最终解释权归开盘叮叮所有。

条款及细则

活动对象为所有开盘叮叮注册会员;

每个有效用户每次活动只可提交一个有效答案(包括但不限于同一IP、同一手机号、同一邮箱),可在活动截止时间前重复提交,系统会取最新提交的答案为有效,之前的提交将视为无效;

每个月的竞猜非农活动将会于非农数据公布前之30分钟截止参加。