【欧元】拉加德有比欧元汇率更重要的事去想

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by 独角仙
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欧洲央行有比欧元上涨更麻烦的事,即疫情对货币政策的挑战。相比口头干预汇率,欧洲央行必须采取更切实的方法来支持经济增长和通胀。

 

自从夏季以来,欧元触及近1.20,为逾两年来最高水平。由于欧元区依赖出口,汇率高显然不是好消息。

 

拉加德表示,强欧元是通胀始终在央行目标2%下方的一个原因。尽管欧洲央行不承诺打压欧元招致批评,放任自流的做法仍然是争取的。

 

欧洲央行没有为设立目标,不过在通胀分析中含有汇率因素。通常主要央行会避免赤裸裸地谈贬值,以免引发货币战。

 

疫情卷土重来对于拉加德来说更棘手,商业和消费信心复苏都会受到影响。有鉴于此,央行要考虑政府秋季财政刺激的有效性。

 

即便只关注欧元区的出口能力,海外需求和全球贸易仍然比欧元汇率走势更更重要。考虑到通胀达标无望,为何还不推出新一轮货币刺激让人不解。

 

欧洲央行可能想继续观察经济状况,未来几周的数据可以提供更全面的视野。一种可行的方法是只考虑下调储蓄利率,也是影响汇市的最佳途径。

 

尽管如此,如果本地和外部需求呈现整体低迷,更好的方法是在降息同时扩大和延长购债项目。就算是批评上周拉加德不作为,也不应该拿汇率当理由。

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