市净率

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by 流萤
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市净率(Price-to-Book Ratio,简称PB)指的是每股股价与每股净资产的比率,也等于公司股票市值除以公司净资产。

 

举个例子,如果股价是10元,每股净资产是8元,市净率=10/8=1.25倍,这意味着,如果投资者现在买入该公司股票,那么股价相当于原始股东投资价格的1.25倍。

 

股票净值是决定股票市场价格走向的主要根据。上市公司的每股内含净资产值高而每股市价不高的股票,即市净率越低的股票,其投资价值越高。相反,其投资价值就越小,但在判断投资价值时还要考虑当时的市场环境以及公司经营情况、盈利能力等因素。

 

总结来说,一般市净率较低的股票,投资价值较高,相反,则投资价值较低。同时,市净率低意味着投资风险小,万一上市公司倒闭,清偿的时候可以收回更多成本。

 

市净率主要适用于拥有大量固定资产且账面价值相对稳定的行业,以及银行、保险等流动资产较高的金融行业,因为这些行业的净资产对企业的生产经营意义重大并且相对稳定。

 

值得注意的是,市净率不适用于轻资产行业,或商誉、知识产权等无形资产较多的行业,如软件、电子商务、文化创意产业等。这是因为,其生产经营对投入的有形资产依赖较小,对品牌价值、技术专利等无形资产依赖较大,但这些无形资产往往不会体现在净资产之中。

 

相比于市盈率指标,市净率指标有两个显著优点:

 

一是相对稳定。企业的盈利波动在短期内可能相当巨大,但净资产却极少在短期内大幅变动,因此,市净率较市盈率更能稳定地反映出估值水平的变化。

 

二是适用于亏损的企业。当企业亏损时,我们无法使用市盈率进行估值,但净资产指标却几乎总大于零,因此,亏损的企业通常可使用市净率进行估值。

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