市销率

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by 流萤
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市销率( Price-to-sales,PS)=总市值除以主营业务收入或者股价除以每股销售额。

 

用市销率估计股票的价值时存在一个潜在的假设,即企业的价值受到销售的重大影响。没有销售,就不可能有收益,销售直接影响收入。收入分析是评估企业经营前景至关重要的一步。

 

市销率是最近两年在国际资本市场新兴起来的市场比率,主要用于创业板的企业或高科技企业。在基本分析的诸多工具中,市销率是最常用的参考指标之一。可以认为,对于成熟期的企业,通常使用市盈率(PE)来估值,而对于尚未盈利的高成长性企业,则使用市销率(PS)来估值更为可靠。

 

一般来说,市销率越低,说明该公司股票的投资价值越大。目前标准普尔500的市销率平均值为1.7左右,也就是说绝大多数公司都在这个数值上下。不过我们也要注意,行业不同市销率得值也是不同的,例如食品零售业为0.5附近,软件公司能达到10左右等等。

 

很多互联网公司刚刚开始运作的时候往往通过红包补贴和送福利的方式去圈定市场,培养用户习惯。这些企业会因为收入增速、销售费用率的上升而扩张自身的市场,但是却和利润关系不大。市场扩大后,这种企业才会开始寻求新的盈利模式。

 

例如京东,它最开始是持续亏钱的,但是在建设庞大完备的物流体系形成后,那么随着它的销售净利率回升,整个企业最终发展成淘宝分庭抗礼。本质上就是先把市场做大,等自身形成护城河之后,再进一步在此挖掘盈利点。

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