如何利用CFD对冲风险

by 流萤 2020.04.01 13:43

对于经验丰富的交易者来说，由于管理的仓位较大，在市场情况不明朗时，因为杠杆的关系，就算是一点波动，往往会对资产有一定程度的影响，因此常常会需要卖出CFD来对冲风险，具体是怎么做的呢？

我们来看看下面这个例子：小黄先在28,000点时购买了100个单位的恒生指数($HSENG)的ETF，之后恒生指数持续上涨至29,000点，此时小黄认为恒生指数还有上涨的空间，想要继续持有，但又怕短期内会有回调，于是他决定利用CFD来对冲风险。

具体是怎么做的呢？

小黄在平台上以28,500卖出1手恒生指数的CFD合约，用来缓冲恒生指数的下跌风险。该平台买卖恒生指数的CFD合约，预设是100倍杠杆，所需要动用的资金为：

28，500 x 1(美元) x 1(手) / 100(杠杆比) = 28.5(美元) = 28.5 x 6.7* = 190.95(人民币) *6.7为人民币兑美元的汇率

小黄定下了止损放在29,500,也就是说，小黄知悉这一次对冲风险的交易最多亏损为6,700人民币。

(28,500-29,500) x 1(美元) x 1(手)= -1,000(美元)= -1,000 x 6.7 = -6,700(人民币)

此时可能发生的情况分为三种，恒生指数的价格一直上涨、转头一直下跌、或者按照预计那样先下跌再上涨。

第一种情况

恒生指数的价格上涨到29,500点，小黄决定关闭所有恒生指数仓位，此时：

CFD自动停损金额 = (28,500-29,500) x 1(美元) x 1(手)= -1,000(美元)

= -1,000 x 6.7 = -6,700(人民币)

ETF盈利金额 = (29,500-28,000) x 100 = 150,000(人民币)

总利润 = 150,000 - 6,700 = 143,300(人民币)

在上面这种情况下，虽然总体的利润有所降低，但是因为我们利用少量资金，拥有反向的仓位，实际上是降低了万一恒生指数下跌的交易风险。

第二种情况

恒生指数的价格转头一直下跌，跌势明显，当跌到27,000时，小黄决定对ETF及时止损，并继续持有CFD，此时：

CFD暂时的盈利金额 = (28,500-27,000) x 1(美元) x 1(手)= 美元1,500 (美元)

= 1,500 x 6.7 = 10,050(人民币)

这时将ETF卖出：

ETF盈亏金额 = (27,000 - 28,000) x 100= -100,000(人民币)

总亏损 = -100,000 + 10,050 = -89,950(人民币)

在这种情况下，CFD产品的风险对冲作用更为明显，因为市场朝着我们预期的方向反向发展，此时提前部署的反向仓位减少了损失（本来需要亏损100,000，现在损失减少了），而且假如市况完全逆转，小黄继续持有该CFD的话，小黄更可以用成本低并拥有杠杆的CFD产品来弥补之前的损失。

第三种情况

市场按照预期发展，先回调，再继续上涨，此时小黄决定在27,500的价位将恒生指数的CFD合约平仓：

CFD盈利金额= (28,500-27,500) x 1(美元) x 1(手) = 1,000美元

= 1,000 x 6.7 = 6,700(人民币)

后来恒生指数的收盘价为28,500，这时将ETF卖出：

ETF盈亏金额 = (28,500-28,000) x 100 = 50,000(人民币)

总利润 = 50,000 + 6,700 = 56,700(人民币)

这种情况是最理想的状态，实际的收益是扩大了得，因为准确判断了产品的阶段性发展趋势，同时抓住了所有的获利激活，当然，这种状况也是最难实现的，在指数下跌时不仅降低了损失，甚至还有获利，起到了很好的保值作用。

使用CFD对冲风险的优势

CFD是一种可以降低投资风险，又可以赚取价差的灵活投资方式。在熊市中，只持有多头的投资人会面对股价下跌的风险，而CFD提供了便利、成本低廉的工具来对冲风险。

它有着以下优势：

需要注意的是：如果后续股市上涨，能享有投资的增值，但也会面临作空CFD的损失。